Pääomasijoittaminen vaatii pitkäjänteisyyttä

Monet ajattelevat, että pääomasijoittaminen on yksinkertaista puuhaa: pitää vain tunnistaa kehittyvät yritys ja tehdä sijoitus, jonka jälkeen yritystä autetaan kasvamaan ja kehittymään, ja sitten irtaudutaan voittoisasti. Todellisuudessa tarvitaan hioutunutta pelisilmää, jotta sijoitukset onnistuvat. Pääomasijoittamisella halutaan kasvattaa sen yrityksen arvoa, johon sijoitus on tehty. Sijoituksen onnistuminen näkyy vasta, kun yrityksestä irtaudutaan, koska silloin tuotto realisoituu. Normaalisti irtautuminen tapahtuu 3-7 vuoden aikasäteellä ja yleensä sitä aletaan suunnitella heti, kun sijoitus yritykseen on tapahtunut.

Kohdeyrityksen tulevaisuus ja sijoituksen tuotto riippuvat paljolti pääomasijoittajan oikeasta ajasta irtautua. Viimevuosina irtautumisvaihtoehtojen löytäminen on ollut pääomasijoittajille hankalaa. Tutkimusten mukaan osittaisten irtautumisten määrä on kasvanut huomattavasti aikavälillä 2008-2014, alle 20 %:sta yli 30 %: iin. Myös kohdeyritysten omistus pääomasijoittajilla on pidentynyt keskimääräisesti. Tämän lisäksi toisen vaiheen pääomasijoituskierrokset ovat lisääntyneet huomattavasti. Toisessa vaiheessa pääomasijoittajalla pitää olla jo osaamista liiketoiminnan kehittämiseksi tulevaisuudessa, jos ensimmäinen kierros on ollut täysin onnistunut.

Kuten mainittiin, on kohdeyritysten omistus pidentynyt keskimääräisestä. Finanssikriisillä on ollut vaikutusta asiaan: ennen finanssikriisiä irtautumisista 61 % tapahtui viidessä vuodessa, finanssikriisin jälkeinen vastaava luku on 42 %. Irtautumispäätös nojautuu paljolti kohdeyrityksen kasvuun ja operatiiviseen kehittymiseen, mutta myös velka- ja pääomamarkkinatilanne. Voimakas liikevaihdon kasvu tukee irtautumispäätöstä viiden vuoden kuluessa sijoituksesta.

Pääomasijoittamisen malli on kehittynyt viimeisten vuosikymmenien aikana huomattavasti. Nykyään liiketoiminnan kasvu ja yhtiön operatiivinen kehittäminen ovat yhä tärkeämpiä, kun pyritään arvonnousuun. Tämä näkyy erityisesti listautumisaktiviteetin lisääntymisessä: etenkin Pohjoismaissa pääomasijoittajat ovat kyenneet kasvattamaan menestysyrityksiä, vaikka sijoitusajat ovatkin olleet keskimääräistä pitempiä.

You Might Also Like